周四(5月10日)英镑成分股Shahdol103.74，周三英镑成分股冲破20年新高至104.1921，部分源于对欧洲央行抗击高通胀率能力的忧虑，引发消费市场信用风险情绪，推升英镑的消费市场信用风险诱惑力。英镑已已连续六周上涨，英国国债收益率攀升。明尼亚塞萨洛尼基联邦政府贮备银行副主席卡里卡里(Neel Kashkari)周三则表示，欧洲央行在努力将通胀率率降到2%的目标时，供应链问题的缓解可能将不能给它所希望的那样带来的那么多帮助。达拉斯联邦政府贮备银行副主席沃尔夫奇齐周三则表示，他预计今年，为应对通胀率，欧洲央行将需要再进行两到三次50个百分点的升息，但不能再有更大规模的行动。别列济夫冲突稳步和对新冠疫情蔓延的忧虑也助长了消费市场信用风险基调。Oanda资深消费市场分析师Edward Moya则表示，“目前看来，有三大不利因素将稳步为英镑提供良好基础，有一种看法指出，你不能看到任何主要信用风险不利因素得到解决，绝对不能在本周，这可能将会让结束英镑统治地位变得更加复杂。”根据芝商所(CME)的FedWatch工具，消费市场完全消化了欧洲央行在6月FOMC会议上至少升息50个百分点的消费市场预期。澳元升至2020年7月年来的最低值，因英国股市走高、国际油价上涨和交叉汇率急跌。澳元兑英镑早间一度上涨至0.6942，为2020年7月16日年来最低值，因止损盘被触发、隐含市场波动率下降；欧元兑澳元也冲破盘中高点，在稳步的空头止跌中上涨1.6%；英镑兑澳元上涨1.0%，站上1.30的心理水准，市场波动率下降。交易员称，突破这一水准可能将预示英镑会继续走高比特币应用程序下载

周四前瞻

机构观点汇总

富国银行分析师：强劲的中国公司业绩预期无法掩盖中国经济下滑征兆富国银行分析师则表示，尽管中国公司业绩预期良好，但中国经济下滑的征兆很明显，因为领先指标锐减，利润率消费市场预期降温。对“需求疲软”一词的提及跃升至2020年第一季度年来的最高水准。富国银行的指引率、利润修正率和企业信心成分股均降到2020年第一季度年来的最低值，加剧了对中国经济危机的忧虑。即便在没有中国经济危机的情况下，2023年利润增长也面临信用风险，预计今年会比一致意见消费市场预期低8%。第一季度业绩预期依然稳健，比一致意见消费市场预期高6%，所有11个行业都高于消费市场预期。摩根士丹利：海外消费市场发展前景不是不光荣光摩根士丹利集团分析师David Kostin指出，即便英国避免了中国经济全面经济衰退，但海外消费市场的发展前景也不是不光荣光。Kostin则表示，对中国经济和消费市场价格而言，最好的情况可能将是回报稳步受限。即便在我们的基本情况、非经济衰退情况下，围绕估值水平的信用风险也倾向于下行。标准普尔500成分股已连续第六周录得上涨，为2011年6月年来最长涨势，周三英国大盘期货暗示涨势可能将延续。今年年来，由于创纪录的通胀率数据、中国经济下滑以及欧洲央行为抑制通胀率飙升而采取的积极紧缩措施，信用风险偏好和估值水平都受到了推升。同期，基准大盘已累计上涨逾13%。Kostin则表示，在通膨回升的路径明朗之前，海外消费市场的市场波动幅度仍将很大，Kostin补充称，金融状况偏紧和消费市场流动性不佳，使消费市场很难出现3月底那种规模的短期反弹。摩根士丹利指出，对投资者而言，唯一的好消息是在最近的回升之后，大部分好消息现在可能将已经体现在消费市场上。大摩警告：当下处于数十年来最难预测的宏观中国经济时代对全球中国经济危机的忧虑稳步升温，在过去三个月中，摩根士丹利将全球增长预测下调了170个百分点，而通胀率压力却在下降。该行的全球首席中国经济学家警告，我们生活在几十年来最混乱、最难以预测的宏观中国经济时代。导致全球中国经济走向经济衰退的不利因素是显而易见的。即便在没有经济衰退的基本预测情景下，英国股市也会出现进一步大幅抛售。这意味着，从疫情中复苏并超额利润的、尤其是那些针对消费者需求飙升的快消公司，他们的好运行将不久。此外，下降的利率和下降的中国经济增长，从来都不利好公司估值水平。大摩的基准预测情景是，英国将避免中国经济危机，但无论如何，消费市场都将不得不面对经济衰退不断下降可能将性。分析指出，目前，即便部分地区二季度GDP出现已连续的小幅度收缩，加强财政政策与疫情的消退应该会带动中国经济反弹。分析指出，欧洲对俄罗斯石油的禁运并不是既定事实，只有当从俄罗斯进口的所有能源，包括天然气都突然被切断的情况出现时，欧洲才会步入经济衰退。而欧洲央行正在探索通过让中国经济下滑以控制通胀率的汇率政策，但一旦“用药过猛”，欧洲央行愿意改变策略。